天然橡胶供应专题——泰国

发布时间: 2022-09-13 23:13:31 来源:爱游戏官方安卓 作者:爱游戏官网下载

  据ANRPC报告,2021年泰国天然橡胶产量约为484万吨,产量占全球总产量的35%,其中471万吨用于出口,产量与出口量均稳居全球第一,因此泰国供应端对全球天然橡胶供需有重大影响。中国是泰国最主要的出口国,出口量占比达到一半以上,分析RU、NR的行情走势离不开对泰国供应端的探析。

  1、近年来泰国翻新种与翻种面积减少,开割率进一步提升空间较小,单产对产量的变化起到关键作用。

  2、泰国南部主产区直接影响整个泰国的供应水平,而东北部产区则具备释放更多供应增量的潜力。

  3、接下来的割胶季中,高价原料能否刺激出更多产量是确认供给弹性的关键阶段。

  4、泰国天然橡胶的出口量与产量趋势一致,但出口胶种的结构会因国际市场需求做转化。

  5、从泰国天然橡胶出口国别结构来看,当前中国仍是泰国最主要的出口国,但出口占比有下滑的趋势。

  泰国从19世纪末开始天然橡胶树的种植,1991年以134万吨的产量成为全球最大天然橡胶产胶国和出口国,橡胶种植业稳步发展。截至2021年泰国天然橡胶总种植面积约390多万公顷,目前是全球天然橡胶种植面积第二大的国家,仅次于印度尼西亚。

  21世纪初至今,泰国天然橡胶总种植面积整体呈先增后降态势,和新种植面积趋势基本一致,而开割面积基本是逐年上升。2011年新种植面积达到顶峰后快速下行,理论可开割胶龄为7年,因此我们做出后移7年的新种植面积与开割面积的比值,得出新增可开割的面积在2018年达到峰值。此时开割率处于偏高水平,单产也在同比最高位,因此泰国天然橡胶总产量也达到了约497万吨的同比最高水平。随后新增可开割的面积进入下行趋势,开割率增速放缓,单产有所回落,于是近三年的总产保持在480万吨上下。

  当前泰国总种植面积持稳,开割面积增加的趋势放缓,故开割率进一步提升空间较小。总产量的增速明显放缓,而仍会受到割胶收益、树龄结构、天气物候等因素影响的单产成为了影响泰国总产量的关键因素。

  泰国橡胶园开始种植的时间不一,且区域分布较广,因此国内各产区间的种植有所差异。泰国的橡胶园分两种,翻种园和新胶园,翻种园几乎都分布在泰国南部和东部,而新胶园广泛分布在全国,但是主要集中东北部。新胶园的胶林进入高产阶段,而传统种植区未经翻种的胶林逐渐老化,因此各产区的产量变化趋势不同。其中产量变化最为显著的是南部地区与东北部地区。2010年南部地区产量占比为81%,逐年递减至2021年59.25%;2010年东北部产量占比为8.33%,逐年递增至2021年的26.69%。

  从开割率来看,各产区开割面积上升趋势一致,而种植面积的增减出现分化。种植面积变化最为显著的是泰国南部与东北部,其中南部作为最主要的种植区,近年来出现微幅下滑,目前约占全国总种植面积的57%;东北部近年来增长显著,目前约占全国总种植面积比例为26%。从单产对比图中也可以看出,南部产区的单产相对偏高但处于逐年下滑的态势,北部与东北部产区的单产则是逐年提升且有进一步提升空间。

  由此,我们认为泰国南部主产区的供应进入缓慢下滑的趋势,但由于占比较大且产能衰退时间较慢,因此仍会直接影响到整个泰国的供应水平,而东北部产区仍具备释放更多供应增量的潜力。

  影响天然橡胶供应的主要因素为开割率与单产,而各国物候条件、国家政策、割胶劳动力数量与割胶积极性的不同导致了其种植面积、开割率与单产的差异。

  天然橡胶树性喜高温、湿润、向阳之地,生长适宜温度23-32℃,日照70-100%。种植区域的气候特征决定了其开割时间。泰国一年有三季,2月中旬至5月中旬的热季、5月下旬至10月中旬的雨季和11月至次年2月中旬的凉季。在物候条件正常的年份中,泰国在热季后期,也就是4月底开始自北向南开始割胶,11月进入旺产期,2月开始逐步进入停割期。期间的天气端扰动主要是拉尼娜与厄尔尼诺现象,厄尔尼诺现象发生在泰国时易出现干旱,干旱持续时间越长对天然橡胶的产量影响越大,而拉尼娜带来的则是降雨。在泰国的热季,橡胶树处于换叶落叶期,一定的降雨量是利于产出,但9月之后持续性降雨会影响割胶行为从而导致产量下滑。据统计,泰国往年受到拉尼娜影响更多。

  泰国成为最大产胶国离不开泰国政府对天然橡胶种植的政策支持。从事天然橡胶种植的胶农约600万人,其中至少90%为小规模个体种植者,政府为了解决种植面积问题,从橡胶树的种植到成熟地产出橡胶的7年里给予胶农无息贷款来维持生活,由此提高种植、开割的积极性。并且,不止对本国种植者启动财政补贴,还限制国外投资公司投资种植园等。当行情持续走低导致胶价不振的时候,也采取过有助于提高国内需求与主动降低产量与出口并拨款补贴胶农的各项措施,对胶价产生过一定的提振作用。

  割胶劳动力及割胶积极性也对供应造成影响。泰国天然橡胶产能短期变化不大,而处于高产阶段的胶林胶水短期内的产出弹性较大。因此原料收购价格在一定范围内会明显影响短期供应量。据统计,当胶水价格低于40泰铢/公斤,胶农割胶意愿明显下降,低于35泰铢/公斤弃割会显著增加。然而,由于胶林在后期的年维护成本非常低,割胶提供的现金流是大部分胶农的主要收入,因此在胶价开始出现低迷时,胶农反而选择多割胶来提高收益,易对原料收购价格形成负反馈。另外,高价原料也易刺激出更多的产量,例如2021年开割率无明显上升,高价原料使得胶农割胶积极性增加,单产提升使得总产量环比上行。此外,最低劳动工资的提升、劳工紧缺问题也会影响部分胶农的割胶意愿。

  对种植面积趋向稳定的泰国天然橡胶而言,接下来的割胶季中高价原料能否刺激出更多产量是确认供给弹性的关键阶段。

  泰国天然橡胶产量的90%以上供出口,主要出口至中国、马来西亚、美国、日本和韩国。从2021年泰国天然橡胶总出口量(含混合胶与复合胶)为471万吨来看,中国为泰国最主要的出口国家,其出口占比达到一半以上;其次是马来西亚整体占比13.2%;美国占泰国出口量的5.1%。

  泰国天然橡胶出售渠道一般分为三种:一是世界市场,例如新加坡SGX市场、日本JPX市场、上海SHEF和INE市场、伦敦市场以及纽约市场等;二是橡胶出口商与橡胶进口商的直接贸易;三是对销贸易。泰国每年出口到中国的天胶多以长约为主,长约量的结算方式多采用新加坡SICOM月度结算价,泰国天然橡胶出口与中国需求密切相关。

  泰国出口的主要胶种有标准胶、混合胶、烟胶片、乳胶等,标准胶与混合胶主要用于轮胎生产、橡胶制品,烟片胶用途较为广泛但价格偏高,乳胶用于乳胶制品,近年来泰国出口胶种变化与进口国的需求高度相关。其中混合胶较为特殊,主要是为了规避中国进口复合胶新标准下要收取1500元/吨的关税而产生,如下图所示复合胶逐年减少,而混合胶大量增加,且基本出口至中国。

  自2018年起,泰国天然橡胶总出口量减少,与产量的变动趋势一致。2021年泰国出口量出现回升,而出口至中国的天然橡胶出现小幅下滑,出口至其他国家的天然橡胶出现明显上升。那么除了泰国自身天然橡胶总产量同比减少外,出口量的分化与进口国的需求、其他产胶国的出口量相关。从2021年泰国天然橡胶出口胶种来看,乳胶出口量达118.7万吨占比25%(同比减少1%);泰标出口量达165.8万吨,占总出口量的35%(同比增加10%);而混合胶出口量为117.4万吨占比为24%(同比减少11%)。从进口国的需求情况对应来看,混合胶的减少与海外需求较中国内需更为旺盛,因此泰国出口重心向利润更高的国际市场转移。从其他产胶国的出口情况可以得知,越南、科特迪瓦等产胶国近年来产量增长较快,对比泰国更具低价出口的优势,因此挤占了部分泰国对中国的出口量。

  当前泰国总种植面积持稳,开割率进一步提升空间较小,而单产仍会受到割胶收益、树龄结构、天气物候等因素影响发生变化,其中东北部产区仍具备释放更多供应增量的潜力。总体而言泰国天然橡胶总产量增速已明显放缓,接下来的割胶季中高价原料能否刺激出更多产量是确认供给弹性的关键阶段。泰国天然橡胶仍以出口为主,出口量和产量趋势一致,出口结构会随进口市场需求、其他产胶国的出口等发生改变,当前中国仍是泰国最主要的出口国,但占比有下滑的趋势。

上一篇:互联网+橡胶硅胶行业 下一篇:美达高(苏州)金属橡胶制品有限公